前些年大规模的疫苗收购，让智飞生物(300122.SZ)的成绩井喷，成为了“疫苗之王”。
随之堆集的应收账款带来后遗症，屡次计提坏账预备，拖累了智飞生物的成绩，股价也一泻千里，从顶峰时期的3600亿市值跌至454亿元市值。
2025年5月9日，智飞生物2024年度网上成绩阐明会，董事长蒋仁生携副总裁李振敬、副总裁秦菲参会。
智飞生物坦承，公司当时的确遇到了运营困难，从上一年二季度开端，公司成绩下降显着。
智飞生物一起表明，公司加强危险操控，注重应收账款账龄的变化状况，对账龄较长的应收账款进行专项办理，并继续与各地疾控中心等部分交流，以促进应收账款回款。
2025年5月30日，智飞生物回复投资者问询时表明，公司的客户主要为各地疾控中心。公司将及时跟进职业方针，注重产品销售事前的危险操控、事中的履约跟进以及过后的有用交流，逐步下降呆坏账产生的危险。
2020年3月末，智飞生物的应收账款只要80.62亿元，2022年底时上升至206.14亿元，2024年3月末到达300.29亿元，随后逐步下降，但到2025年3月末，应收账款依然高达146.45亿元。
智飞生物的信誉减值丢失，还在于计提了应收账款和其他应收账款的坏账，大幅吞噬了赢利。许多时分，祸福相依。
前些年大规模的疫苗收购，让智飞生物(300122.SZ)的成绩井喷，成为了“疫苗之王”。
随之堆集的应收账款带来后遗症，屡次计提坏账预备，拖累了智飞生物的成绩，股价也一泻千里，从顶峰时期的3600亿市值跌至454亿元市值。
2025年5月9日，智飞生物2024年度网上成绩阐明会，董事长蒋仁生携副总裁李振敬、副总裁秦菲参会。
智飞生物坦承，公司当时的确遇到了运营困难，从上一年二季度开端，公司成绩下降显着。
智飞生物一起表明，公司加强危险操控，注重应收账款账龄的变化状况，对账龄较长的应收账款进行专项办理，并继续与各地疾控中心等部分交流，以促进应收账款回款。
2025年5月30日，智飞生物回复投资者问询时表明，公司的客户主要为各地疾控中心。公司将及时跟进职业方针，注重产品销售事前的危险操控、事中的履约跟进以及过后的有用交流，逐步下降呆坏账产生的危险。
2020年3月末，智飞生物的应收账款只要80.62亿元，2022年底时上升至206.14亿元，2024年3月末到达300.29亿元，随后逐步下降，但到2025年3月末，应收账款依然高达146.45亿元。
智飞生物的信誉减值丢失，还在于计提了应收账款和其他应收账款的坏账，大幅吞噬了赢利。
到2025年一季度末，智飞生物的货币资金为30.69亿元，但短期告贷高达146.66亿元。
黄桷树财经测算，到2025年一季度末，智飞生物的流动比率为2.30，速动比率为1.03，这两个目标处于安全范围内，但现金比率只要0.17，远低于同职业公司的平均值。这在某种程度上预示着，一旦应收账款回收不及时或许银行续贷晦气的话，智飞生物归还短期告贷对错常有压力的。
仅有幸亏的是，智飞生物的资产负债率只要36.85%，仍是有比较大的举债空间。
2023年6月末，前五大客户欠款为20.30亿元，计提的坏账预备为1.03亿元。
2023年12月末，前五大客户欠款为18.90亿元，计提的坏账预备为1.13亿元。
2024年6月末，前五大客户欠款为18.66亿元，计提的坏账预备为1.09亿元。
2024年12月末，前五大客户欠款为12.77亿元，计提的坏账预备为1.12亿元。
黄桷树财经注意到，2024年下半年开端，前五大客户的还钱节奏在显着加速，估量是“各地疾控中心看到了智飞生物的难处，加速了付款的速度”，估计伴随着应收账款的回收，智飞生物会自动归还一些短期告贷，这将削减财务费用的开销。
一个好的迹象是，智飞生物正在从“疫苗代理商”转变为“疫苗研制商”，一些智飞生物自己研制的疫苗发展杰出。
2025年5月，智飞生物的佐剂四价流感疫苗展开Ⅰ/Ⅱ期临床试验；吸附无细胞百白破(组分)b型流感嗜血杆菌(结合)联合疫苗取得临床通知书；四价结合疫苗请求出产注册取得受理。2025年6月上旬，智飞生物的15价肺炎球菌结合疫苗请求出产注册取得受理。
还有一个好消息，蒋仁生旗下的另一家上市公司——智翔金泰(688443.SH)在6月中旬与纳斯达克上市公司CullinanTherapeutics就BCMA×CD3双特异性抗体——GR1803注射液达到海外独家授权协作，协议总金额超7亿美元。这是重庆生物药授权“出海”榜首单买卖，这一个现象被解读为“蒋仁生和他的儿子蒋凌峰，具有安排高密度人才进行相对有用立异的才能，可以领导医药公司做立异药研制。”
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